如果强制规定买中国货只能用人民币，最致命的悲剧不在于结算麻烦，而在于它会在全球范围内 “摧毁人民币的信用派生链条”。 东南亚一家农产品出口企业通过向中国销售大米和水果，账户里积累了人民币余额。这些资金存入当地获得清算资格的银行后，银行把部分存款贷给另一家需要进口中国机械设备的企业。那家企业用人民币支付货款，资金又流回银行体系。 这种存贷循环让持有人民币的企业看到实际收益：人民币不仅能直接采购，还能通过存款获得利息，或者作为贷款来源支持更多贸易。到2025年上半年，类似情况在全球190多个国家和地区出现，货物贸易项下人民币结算占比达到28.1%左右。 这种循环依靠市场主体自愿持有和使用人民币。企业通过实际贸易赚取或兑换人民币，存入银行后形成派生信用，鼓励更多参与者持有人民币，因为它能带来便利和收益。中国人民银行的政策一直强调市场化路径，2025年将跨境贸易人民币结算最低比例从25%调整到40%，并纳入宏观审慎评估框架，通过引导而不是强制来推进。 如果强制所有购买中国商品的企业必须用人民币支付，情况会发生变化。许多外国企业手里没有足够人民币，需要先把本国货币兑换成人民币，增加成本和时间。交易完成后，它们往往立刻把剩余人民币换回本国货币，因为当地投资渠道有限，对冲汇率风险的工具也不充足，缺乏长期持有的动力。这些企业没有把人民币存入银行的意愿，银行存款来源减少，就难以向其他进口商发放新贷款。 国际层面的存贷循环因此中断，人民币派生能力减弱。信用积累依赖市场自愿行为，强制措施切断这一链条。结算操作的不便可以通过额外时间和费用解决，但信用基础受损后，重建需要更长时间。 美元在全球支付中的主导地位，来自美国金融市场的深度开放和充足流动性，支持类似的国际存贷循环。人民币国际化同样需要完善投资渠道，让持有者通过实际使用感受到价值和便利。强制规定表面上增加使用量，实际可能削弱市场认可，导致部分企业减少从中国进口，影响贸易流量。
