第一次世界大战，英军阵亡91万，法国阵亡124万，沙俄阵亡170万，德国阵亡177万，欧洲整整一代“贵族青年”损耗殆尽，英法两国从此走向衰弱，德皇威廉二世流亡荷兰。 1914年夏天，奥匈帝国对塞尔维亚宣战，这场冲突很快把欧洲主要强国都拉了进去，从局部事件变成四年多的全球性战争，一直到1918年11月才停火。参战各国的损失巨大，英军阵亡91万，法国阵亡124万，沙俄阵亡170万，德国阵亡177万，军事死亡总数超过900万。 欧洲年轻一代男性大量阵亡，很多家庭失去儿子，人口结构出现明显断层。贵族青年在战争中承受了特别重的打击，当时军官职位大多由上层阶级年轻人担任，他们在前线指挥作战，伤亡比例比普通士兵高。 英国伊顿公学毕业生参战后阵亡率约20%，远高于整体士兵的12%左右。德国贵族军官阵亡人数达到4500到4800人，相当于贵族男性人口的四分之一。 法国巴黎高等师范学校等精英机构的学生战后剩下很少，欧洲就这样失去了整整一代贵族青年，不少家族后继无人。英国战后适婚女性数量明显多于男性，一些人只能远去殖民地寻找生活伴侣。 这种情况让欧洲社会精英阶层受到严重削弱。英国作为战胜国，实际付出了沉重代价。 战争耗光了它的黄金储备，战后不得不向美国借款47亿美元，从原来的债权国转为债务国。殖民帝国体系也出现松动，1931年通过威斯敏斯特法案后，加拿大和澳大利亚等自治领在立法上获得独立，英帝国的控制力开始减弱。 法国东北工业区在战争中毁坏严重，钢铁产能大幅降低，农业因为劳动力不足，1919年小麦产量降到战前水平的一半。两国经济恢复缓慢，国际地位相对衰落。 德国的失败带来彻底变化。1918年11月国内局势动荡，德皇威廉二世退位，很快流亡荷兰。 他先在阿默龙根居住，后来搬到多恩庄园，在那里度过余生，直到1941年6月去世。《凡尔赛和约》规定德国失去13%领土和所有海外殖民地，军队规模限制在10万人，还要承担1320亿金马克的赔偿。 1923年德国发生恶性通胀，货币贬值到极点，普通民众买东西都要带大量纸币，经济和社会陷入混乱。大战结束还导致四个主要帝国瓦解。 德意志帝国不复存在，奥匈帝国分裂成多个独立国家，奥斯曼帝国面积缩减七成，俄罗斯帝国通过革命转变为新政权。欧洲国家边界被重新划定。 美国虽然参战但本土未受破坏，战后掌握了全球约40%的黄金储备，金融中心从伦敦转向纽约。日本趁德国无暇顾及，接管了太平洋地区的原德国殖民地，势力范围扩大。 这些变化让英法两国从战前的主导地位走向衰弱，而新力量开始崛起。凡尔赛和约的严厉条款虽然暂时稳定了局面，但也埋下了未来不稳定的因素。
