油价引爆光伏新周期：危机之下的确定性机会 当前全球市场核心焦点并非股市，而是能源

油价引爆光伏新周期：危机之下的确定性机会 当前全球市场核心焦点并非股市，而是能源变局。中东冲突持续升级，全球约20%油气运输必经的霍尔木兹海峡面临封锁风险，能源冲击已显现。3月以来布伦特原油逼近120美元/桶，单月大涨近50%，若海峡长期受阻，全球石油日供给或减少1300万—1400万桶，堪称能源体系级危机。而历次能源危机都会催生新投资周期，本轮最大受益者大概率是光伏。 油价上涨直接提升新能源竞争力。化石能源价格走高，而光伏发电成本固定且为全球最低，扩张速度最快，已占据全球新增电力装机半壁江山。当油价站稳100美元以上，光伏的经济性将全面凸显。 政策层面迎来关键转折：2026年4月1日起，光伏产品出口退税正式取消。此前行业依靠规模与退税维持低价，退税取消将改变企业成本结构，机构预计组件价格短期或上涨30%-40%，持续多年的价格内卷有望被政策打破。 中长期看，全球电力需求爆发式增长，电动车、AI算力、工业电气化成为三大核心驱动力，尤其是AI数据中心耗电量巨大。核电建设周期长、火电受限、水电资源有限，光伏+储能是唯一能快速放量的电力方案。 行业周期也已临近底部。组件价格从2元/W跌至近0.8元/W，触及价格底线；政策出手整顿价格战，叠加能源安全、AI与电车带来的需求加速，三大底部信号齐备，行业拐点将至。 新一轮周期中，具备全球渠道、技术壁垒与海外产能布局的光伏龙头最为受益，如隆基绿能、天合光能、晶科能源等。 历史规律显示，重大机会常诞生于危机。1970年代石油危机催生核电与节能产业，本轮高油价将再次重塑能源格局，能源安全重要性空前提升，光伏凭借低成本与高扩张性，有望迎来全新上行周期。 以上不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。 隆基绿能(SH601012) 宁德时代(SZ300750) 阳光电源(SZ300274)