科技巨头正在被英伟达“吸血”？
Meta、谷歌、微软营收虽破千亿，自由现金流却腰斩甚至转负。钱去哪了？全被英伟达赚走了。
算力生意的真相是“时间错配”：云厂商必须先真金白银砸钱买显卡，才能在未来分期确认收入。这就导致账面上营收光鲜，现金流表上却“大出血”。
现在的局面是：科技巨头们疯狂买铲子，赌未来AI应用爆发；而不管谁赢谁输，卖铲子的英伟达已经把钱赚够了。
这场豪赌，巨头们是在买未来的船票，还是在给英伟达抬轿子？
科技巨头正在被英伟达“吸血”？Meta、谷歌、微软营收虽破千亿，自由现金流却腰斩
林辉谈商业
2026-03-26 00:05:09
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