果然不出中方所料，英伟达已成美国死穴，特朗普现在得求着中国买 英伟达靠AI芯片业务迅速崛起，到2020年代已经成为全球市值领先的科技企业。中国市场一直是重要组成部分，在截至2025年1月的财年里贡献了约170亿美元收入，占公司总销售额的13%左右。黄仁勋多次在公开场合指出，这个市场对公司增长至关重要，他本人也强调中国客户的需求推动了技术迭代。2025年4月前，英伟达专门为中国设计的H20芯片销量稳定，虽然性能是旗舰H100的15%到30%，但在推理任务上表现不错，很多数据中心都采用它来跑AI模型。 特朗普政府2025年4月以国家安全为由，要求H20芯片对华出口必须申请特别许可，这等于实际中断了常规发货渠道。英伟达随即在监管文件中披露面临55亿美元直接损失，主要是库存芯片无法正常销售，股价也出现明显波动。公司首席财务官后来在财报会议上提到，这次打击让整个季度数据中心业务承压。黄仁勋当时公开表示，美国出口管制政策是失败的，因为它不仅没达到预期效果，还让美国企业损失了上百亿美元的潜在收入。他在多个论坛上反复强调，单纯封锁只会加速对手自给自足。 禁令落地后，中国企业加快转向本土方案。华为昇腾910B和后续910C系列订单大幅增加，2024年到2025年间国产AI芯片在数据中心的份额从之前的较低水平快速提升到25%以上。寒武纪等公司营收也出现爆发式增长，2025年上半年部分本土芯片企业收入同比翻了几倍。很多科技公司开始调整供应链，优先测试和部署兼容国产芯片的软件栈，虽然初期性能有差距，但实际部署中稳定可靠，企业逐步减少对外部依赖。 这次政策反转来得很快，据报道跟黄仁勋跟特朗普的直接沟通有关。特朗普后来在8月公开确认，允许H20销售但美国政府要拿走15%的销售收入作为条件，到12月H200芯片也按类似模式放开，抽成比例提高到25%。 这种有限解禁其实是美国政府权衡后的妥协。一方面，英伟达中国业务如果彻底丢失，全球竞争力会受影响；另一方面，继续严格封锁又怕本土企业技术优势被蚕食。黄仁勋在接受采访时直言，中国芯片人才多、竞争激烈，只落后美国几纳秒，潜力很大。他主张企业必须去中国市场竞争，而不是靠禁令维持地位。英伟达随后调整生产计划，增加H20和H200的供应，同时开发更符合规则的新产品。 中国这边的发展速度超出预期。华为不仅加大昇腾芯片产量，2025年计划翻倍生产，还在软件生态上投入大量资源，争取让更多应用平滑迁移。字节跳动、腾讯等大厂部分业务转用本土方案，小企业则因为担心政策反复，更倾向选择稳定供应的国产芯片。整体来看，美国禁令反而成了国产替代的催化剂，2025年下半年中国AI芯片供应链自主率明显提高。 英伟达虽然经历波动，但全球业务依然强劲。2025财年总收入创纪录，公司继续在数据中心和汽车领域扩张。黄仁勋保持首席执行官职位，带领团队适应新规则，同时推动AI技术迭代。他那套“必须竞争”的理念在公司内部得到贯彻，产品线也向更多合规方向倾斜。美国政府则在政策调整中认识到，单纯封锁难以长期保住领先，收入分成模式成了新尝试。 整个事件给全球科技行业上了生动一课。市场不是靠禁令抢来的，技术优势更需要通过开放合作来巩固。英伟达从H20禁售到恢复，再到H200有限放开的过程，充分说明中美芯片供应链已经深度绑定，任何一方想单方面切断都会付出代价。 中国企业自主创新的步伐不会停，美国企业也得在现实中找平衡点。
