以前中国一年顺差2000亿美元，现在直接两个月就干了2000亿美元的顺差，人民币怎么可能不升值啊。顺差这么大，这钱去哪里了，国内消费也没见起来，还是做美元套利去了？还是中国企业去非洲东南亚投资建设买设备形成的，是中国自己的美元通过资本项出去，再通过贸易回流形成的？段永平之前不相信人民币升值[允悲]。人无完人。 可能有人会说，顺差不就是赚来的钱吗，可咱们平时也没感觉到国内消费有多火爆。既没见大家疯狂购物，也没见实体生意有多红火，那这动辄上千亿美元的顺差。到底去了哪里？ 很多人第一个想到的就是美元套利，毕竟这两年境内外的利差摆在那，国内人民币存款利率大概在2%左右。而香港、新加坡那边的美元存款利率能冲到5%以上，利差差了一倍还多。简单算一笔账，要是手里有1亿美元，存在境外一年就能多赚300万美元的利息。 这比做一笔外贸订单赚的钱还稳，还不用承担太多风险，所以不少企业赚了美元之后，压根就不着急结汇。直接留在境外存起来套利，这也是很多人猜测的资金去向之一。但其实不止这一种可能，还有一个容易被忽略的点，那就是中国企业的海外投资。 尤其是在非洲和东南亚的布局，可能大家没太留意，这些年中国企业“走出去”的步伐越来越快。2024年咱们国家的对外直接投资流量就有1922亿美元，连续13年排在全球前三。而且很多投资都集中在非洲和东南亚这些新兴市场。 这些企业去海外投资建厂、搞基建，买设备、租厂房、雇员工，都需要用美元支付。而这些美元，很多其实就是之前贸易顺差赚来的。更有意思的是，有些企业在海外建厂之后，生产的产品又会出口回国内，或者出口到其他国家。 形成了一种“美元通过资本项出去，再通过贸易项回流”的循环，这也让不少人疑惑，咱们的顺差。是不是有一部分是这种循环带来的，这里就有个伏笔了，咱们看到的两个月2000亿美元顺差，看着数额惊人。 但其中有一部分可能并不是“新赚来”的钱，而是之前出去的投资资金，通过贸易的形式又流了回来。所以表面上顺差很高，但实际真正新增的外汇储备并没有那么多。有数据显示，近六年咱们的商品贸易顺差累计快5万亿美元。 但留存在海外的外汇就有差不多2万亿美元，这些钱要么用来海外投资，要么用来偿还外债。要么就是做套利，真正结汇回流到国内，转化为消费和投资的其实并不多。这也是为什么顺差这么大，国内消费却没怎么起来的原因之一。 说到人民币升值，就不得不提段永平，熟悉他的人都知道，他之前一直不相信人民币会升值。还说要从10年的长期角度来看，觉得人民币升值的可能性不大。其实这也能理解，段永平向来是做长期投资的，看问题的视角和我们普通人不一样。 他更关注长期的确定性，而这次人民币短期因为顺差激增而升值，确实是超出了很多人的预期，包括他在内。不过这也没啥，人无完人，就算是大佬，也不可能每次都判断准确。毕竟财经市场的变化太快，尤其是汇率和贸易顺差，受太多因素影响。 谁也没法做到100%精准预判，可能有人会问，既然顺差这么多，资金又大多留在海外。那人民币还会继续升值吗？其实这个问题很难说，一方面顺差带来的外汇供给增加，确实会支撑人民币走强。 从最近的汇率数据就能看出来，3月份以来，美元兑人民币汇率一直在稳步下跌，人民币持续升值。但另一方面，企业海外投资还在继续，美元套利的空间也还存在。很多资金依然不会轻易回流，而且全球贸易环境也在变化。 后续顺差能不能持续保持这么高的增速，还是个未知数，还有一个值得琢磨的点，咱们的顺差大多来自制造业出口。而这些出口企业赚了美元之后，选择留存海外或者套利，其实也是出于自身的理性选择。毕竟在当下的环境里，这样做能降低风险、增加收益。 但这也带来了一个疑问，这些留在海外的资金，到底什么时候会回流？如果一直不回流，会不会影响国内的流动性？而那些所谓的“循环顺差”，又会不会影响我们对真实贸易形势的判断？ 其实说到底，顺差激增和人民币升值，背后是中国外贸韧性和全球资本流动的共同作用。而资金的去向，更是牵扯到企业选择、全球投资和市场环境等多个方面。段永平的判断失误，也让我们看到，再厉害的人，也会有看走眼的时候。 毕竟财经市场从来没有绝对的确定性，最后也想问问大家，你们觉得这两个月2000亿美元的顺差。到底是真的外贸红利，还是有一部分是投资回流带来的？ 那些留存海外的资金，应该让它们回流国内，还是让企业自主选择？欢迎在评论区说说你们的看法。
