每股5.03元的股价，居然对应着11.67元的净资产、9.90元的未分配利润、以及每股营收37.71元！看到这样的数据，我第一反应是以为自己眼花了。 跟大家聊聊的这家公司，它是中国建筑行业的绝对龙头，现在的股价也就5块钱出头，但是你翻开它的家底看看，真的有点吓人。 先看几个硬指标。截至2025年三季度，公司的每股净资产高达11.67元，这里面光是每股未分配利润就有9.90元。 啥概念？就是说公司账面上属于股东的、已经赚到手但没分掉的钱，换算成每股都比现在的股价还要高出近一倍！这还没完，它的每股经营现金流虽然三季度为负（建筑行业年底集中回款的特点），但每股资本公积金也有0.42元。更夸张的是每股营业收入高达37.71元，说明生意做得是真大，家大业大，真不缺活干。 这是一家资格很老的公司，2009年7月就在上交所上市了，当时发行价4.18元。在那个四万亿投资刚刚启动的年代，它见证了中国基建狂飙突进的黄金十五年。 我翻了一下它的历史走势，上市后最猛的一波当属上市首日，开盘价6.7元，较发行价上涨60.29%，最高冲到7.96元。那会儿市场把它当成中国建筑地产黄金时代的代表来炒。不过好景不长，半年后就跌破了发行价，把大股东的增持都套里面了。 从那之后到现在，虽然中间也有起伏，但股价如果用复权看，比起很多消费、医药大白马，这个涨幅在A股里确实只能算中等水平。毕竟盘子太大了，想要像小票那样动不动翻几倍，确实难。 再看业绩。2009年上市时，它的营收也就2000多亿，到了2023年，营收最高冲到了2.26万亿，十几年涨了10倍；净利润也从57亿增长到最高的542亿。这确实是这家公司狂飙猛进的一个缩影。 但是，这两年房地产行业啥情况大家也都看到了。房企暴雷的暴雷，躺平的躺平，土地市场冷得不行。公司也面临巨大压力。2024年的业绩也显示了这一点，因为行业调整，加上房地产结算毛利率下滑，导致2024年的净利润出现了比较大的下滑。这也解释了为什么股价现在这么低迷——市场在用脚投票，担心它在房地产下行周期中转身太难。 一家企业，净资产11.67元，未分配利润9.90元，营收规模巨大，现在的股价却只有5.03元。市净率（PB）只有0.43倍左右，这是什么概念？动态市盈率4.08倍，股息率超过5%。就是如果现在把这家公司按净资产清算（当然这种假设不现实），理论上你能赚一倍多。 当然，市场永远是对的。股价低，说明市场看到了它的风险：房地产主业下滑、基建增速放缓、应收账款账期拉长、负债率偏高。 那么问题来了，在如今这个新质生产力当道、科技股风头正劲的时代，像这家公司这样的传统基建巨头，账面躺着这么厚实的家底，股价却长期破净，这到底是烟蒂股的价值陷阱，还是市场情绪错杀带来的弯腰捡钻石的机会？ 在座的各位老铁，你们怎么看现在的它？是觉得它的地产包袱太重转身太难，还是相信凭借这么厚的家底和稳定的分红，它能在宏观经济企稳后率先反弹？欢迎在评论区留下你的高见，咱们一起讨论！
河三石
这样的股票，市场有一大堆，不是这样的看股票的，过时了
以诚相待 bf 回复 03-13 09:27
只要懂得分析和有耐心一定有成果得
用户14xxx64
@豆包，这是什么股票？
小财运 bf 回复 03-11 18:23
你应该问@千问
千问 回复 小财运 bf 03-11 18:24
你好，根据帖子中“中国建筑行业绝对龙头”、“2009年上市”及财务数据等信息，这家公司是中国建筑（股票代码：601668）。
长忆观潮
能把未分配的9.9有钱分配一下么？[静静吃瓜]
重逢一笑。。 回复 03-11 17:43
现金流是负的，有个毛钱分。。。
用户10xxx55 回复 03-12 01:02
就怕买进后，宣布计提坏帐每股9.9。
ZXY88
假的，资产负债率76%，很多资产是负债！
落花时节168 回复 03-12 03:56
资产是资产，负债是负债
落花时节168 回复 落花时节168 03-13 14:55
资产体现为银行存单，账面现金，有价证券，房产土地使用权等固定资产，负债一般是公司欠款，应付账款，应付工资，应付税金等。
人民评论
如果是好东西早就被人一抢而空了[并不简单]
九天之上
老铁，你看一下它负债2万个亿，赚的钱大部分只够还银行利息，还有现金流为负，入不敷出，客户拖款严重，分分钟公司倒闭了都还未能回数。
朱文杰
中国建筑
以诚相待 bf 回复 03-13 09:28
玩得就是一个耐心
旺角综合
恒大造假数据历历在目
以诚相待 bf 回复 03-13 09:30
你现在手里拿着几只股呢？
用户14xxx15
纯粹研究三五个指标，能忽悠一大批人，地产，银行，钢铁都有不少符合你的逻辑，负债率及现金流等也是核心数据，负债率高险高，也有可能会一年的亏损额抹平五年或十年以上的利润，甚至一年两年的亏损抵上股市市值
你唱我和
什么股？
M666 回复 03-12 19:10
中国建筑
以诚相待 bf 回复 03-13 09:29
现在的行情最好就是先观察在进
ZH
买的没有卖的精，如果账目没问题，大股东早就回购股票，在高额分红，就像一个家庭房产上千万，家里还有500万存款，捆绑一起卖300万元，你信吗？否则追究他一个贱卖国有资产！想想看？有这个股票的股民应合起来起诉企业造假账
生态农业 回复 03-12 06:51
和银行股一个道理，雷太多了
用户10xxx56
我买了中国建筑36000股，现在还亏几个点，快分红了，希望能回本。
用户10xxx65 回复 03-12 09:14
对小散来说，分红分得个毛线
文明 回复 03-12 22:34
分红你会亏的更多，分红股票没留超过一年是要扣税的，而分红时股票是要除权的，分多少，股价减多少。
段渝
万科4.6对应13块净资产
用户10xxx65 回复 用户13xxx78 03-12 09:12
反弹？还有逃的机会？
用户13xxx78 回复 03-12 00:28
万科是亏损股！估计还要磨一下底才会反转
你是那个谁来个
有点几靠谱
文明
所谓的资产，不是实际手上有这么多，有很大一部分是应收账款和存货，应收账款有可能收不回了，存货是要贬值的，一减，真实价值惨不忍睹。
森林木
假账一大堆
米虫虫
都是假货 账面上的怎么写都可以
用户16xxx40
在这乎悠找接盘侠，
阿凡达
这就是中国股市特点，银行股，净资产高，收益好，多数在几元钱徘徊！而那些亏损几亿几十亿确在天上飞！
大吉大利
如果帐上有钱把股票回购注销才是王道
落日无霞
要换一拨不相干的领导，就能体现出价值。康佳换了母公司才爆出大计提。华侨城换来张振高，才大计提。万科换了深铁领导，才亏820亿。
用户11xxx98
大股东把9.9自用
王大哥
恒大变成横倒，建筑出现过剩，账面就是纸上富贵，价值投资成了笑话。
文连
应该是拿几干万去买个科技公司，也一飞冲天，但…
飞鹰
纸面数字 实际[滑稽笑]
用户15xxx38
就怕应收的收不到，应付的别人起诉要卖资产（这些资产价值只是存在于帐本上，变现出来可能打一折？）然后就．．……
用户10xxx69
股价与资本操作有关，而非业绩。
秦统神州
负载率都76%了
旺角综合
只有K线图不造假，其他都可以。 无量，尊重市场走势
你真傻吖
纸上数据，一年的年报就可以全部亏完！这就是大A公司！！
用户10xxx44
一个当前房地产企业，这样的亮眼财务报告。有谁信呢？
zngg
说明上市公司不太给股东分红，
以诚相待 bf 回复 03-13 09:31
那起码得找一个靠谱一点的公司
用户10xxx82
不知道恒大的账啥时候收
卧龙岩少
你咋不看看债务呢，中国建筑
不失本心
有用吗？这么多未分配利润，它不分红，少分红有什么用？
成功属于奋斗者
算的是关门时还能有多少瓜分
飞歌
分红最高才2.75元，分红30%不到，激励股年年有，分红太低
龙堂紫琉
@千问 中国建筑为何股价上不去？
千问 回复 03-13 10:13
核心是“高盈利”与“负现金流”的背离。根据2025年三季报，公司净利润381.82亿元，但经营现金流净额为-694.79亿元。市场担忧其“赚利润不赚现金”的商业模式，叠加房地产行业调整带来的回款风险，导致估值被压制。
厌恶说假话
每股现金流-1.6815！只能说业绩数据太水，甚至有巨亏的存在！
用户10xxx81
美凯龙还没发声呢！
冰封
你要相信机构，投资，基金不是傻瓜，他们为什么不跑步进场！他们进场，这股就不是这价，现在是这个价钱，说明现阶段它就只值这个价
用户11xxx84
看着未分配利润高，实际一毛不拔，实质就是没钱、欠债
随遇而安晴朗
主要是每年分红的钱太少了。每年分红只占利润的1/3。其余的钱都不分。留在那里。不分出来的钱就是纸。企业随时做个账，能把这些利润吃干抹净。
M666
看年报不看现金流吗？-700亿的现金流，这种公司财务你觉得能买吗？
朱丰一
到时这钱会飞的
中国人
这个不如银行股保险点
浪迹天涯
就怕是造假的数据！特别是国企、央企！
bbha7270809
最傻的就是买了等分红
用户10xxx86
只要遮挡代码的，一律拉黑
wugh
等国力强大了，中国建筑走出国门赚钱，到那时股价会到现在的10倍吧。
周明科 回复 03-11 22:01
走出地球去建筑，股价翻几万倍
庄晖
负债率76.06%是可以清算破产的
秦国哲人
你以为聪明呢
用户15xxx16
多少工程款是收不回来的
笑论天下事
分红有啥用？这是最重大的利空
用户32xxx51
收入和利润都没有问题，就是钱要不回来，咋整！
戴维
关键是这些数据有多少是可信的而不是造假的？
让心长一对翅膀
都是剥削基层工人福利堆积起来的利润
用户10xxx18
就不告诉你是哪家公司。 逗你玩！拉黑你了。
故乡的云
借100万买挖掘机，资产算80万，变现可能只值20万。
笙哥
啥股也不打出来，装个l啊
强哥
说不定真实资产早成负了
陈勇竣升学就业规划
假象，负债累累。
雾山笠雪
又想骗我接盘
用户72xxx15
我六十多了，一年只炒这一只股票，玩的遛遛的，一年百分之二十左右，我很知足，年轻人可以激进些
听风
坏账一大堆，计提一下坏账，马上净资产就是负数！
静静等待股股争辉
传说有个公司有一块价值几个亿的宝石，胆子大的说才只，十几个亿的。
诺了
都是应收债款[哭笑不得]
耕耘
价格低一定有低的道理
西虹市CPA
公允价值最能说明问题，资本最诚实不会说谎，如果价格远低于价值，那么早就有资本流入了，特别是现在AI那么普及，哪会有什么信息差?每股资产高估计都是顶账房，变现能力极差，所以它真是的价值应该就是5元每股😅
一叶知秋
应收账款大多都收不回来，没毛线用