3.9 石油上涨，影响几何
简单聊点石油上涨影响的常识吧:
一、油气篇
1. 油气开采，油价上涨的第一受益板块
像油气公司的成本，勘探、钻井、管道、人工、折旧，这些早就投下去了，短期内几乎是固定成本，所以油价每涨 1 美元，油气公司就能多出1美元的毛利，多出的都是利润，这就是为什么油价越涨，油气开采越赚钱，而且是越涨越赚、越涨越多。
行业普遍规律是国际油价每上涨 10 美元 / 桶，国内三大油（中石油 / 中石化 / 中海油）的净利润弹性就会增加20%，而油价现在从80跳到100 美元，利润等于直接多增 40%+，这也是全市场最受益最强的板块，没有之一。
2.石化公司
这里我拿中石油、中石化、中海油举例好了，这三都是石油巨头的，他们的业务结构也是包含了上游开采 + 中游炼化 + 下游销售这三块，但具体也是存在差异的。
像中国石油，上游开采多，炼化也有，但总之偏上游，而像中石化，炼化业务是它的核心，而中海油则是开采，很少参加炼化。
而一旦油价大涨，对应受益的也很清晰，中海油高于中石油高于中石化，这就是产业链结构的差异。
这里的差异，在于炼化业务，核心赚的是加工费，不是油价本身。
炼化不赌油价涨跌，只赚加工费。
油价暴涨会推高原料成本，而成品售价受调控、传导不畅，利润反而可能被压缩，弹性远不如上游油气开采。
3. 油服公司
字面理解，油气服务公司，就是帮油气公司提供钻井、测井、压裂、修井、提供设备、技术服务，赚钱业务就更靠后一些。
因为油价高，油气公司就会选择增产，于是就需要开始多打井、多勘探、多开矿，于是找油服干活的订单暴增，对应着的，油服工作量、收入、利润大涨。
但注意，这里有个很核心的差异。
油气开采，油价一涨，利润立刻涨，当天见效，而油服则需要油价持续涨个一段时间，石油公司决定增产才能确认收入，通常会滞后 3～6 个月才体现业绩。
4.销售端，也就是加油站
这块实际赚不了多少钱，因为销售端实际只赚个差价，如果有之前囤的存货，可能相对还能多赚一些，但如果没有，实际还可能亏钱。
原因很简单，石油价格上涨，销量会下降，而销售端赚的差价是固定的，油价越高，可能利润是会变少的，当然你说偷油的，那除外。
对应着的，我们去看石油板块的直接链条，开采、炼化、油服还有销售这四个环节，最受益肯定是依次往下的。
当然，如果是短期油价的上涨，那么越靠近前端，受益会越大，因为短期石油价格暴跌，后者就几乎没啥机会了。
当然，传统利好板块里，还有一个油运，逻辑在于地缘冲突后，其余能够通航的航线价格上涨。
二、替代篇
1 天然气 / LNG
国际上天然气长期和油价挂钩，油价大涨，气价也会跟着走强，而气价跟油价走，油价越高，LNG 越划算。
还有最重要的一点在于，天然气这玩意跟石油不同，石油相对还好储存一些，天然气的储存难度是比较大的，所以相对它的库存会消耗更快一些，这也意味着短期供需失衡程度会大一些，所以价格会拉的猛一些。
2 煤炭 / 煤化工
石油和煤炭都是基础能源，存在替代关系，油价大涨，会拉大煤制烯烃、煤制乙二醇等产品的价差，提升煤化工利润，而且跟石油不同，煤炭作为传统能源，他的存储相对是比较容易，就除了不太环保之外，煤炭基本能承担大部分的能源缺口，这块也是欧洲国家可能继续去看的逻辑。
而且煤炭最好的点在于，他是高分红板块，目前估值较低，风险是很小的。
三 化肥板块
1 氮肥（尿素为主）
尿素被称为「固化的天然气」，天然气占其生产成本的70%-90%；国际气价与油价高度联动，油价上涨直接推高气头尿素成本，油价上涨→天然气开采 / 运输成本上升→合成氨（尿素原料）涨价→尿素价格上行。
伊朗是全球第二大尿素出口国，地缘冲突下出口受阻，叠加春耕旺季，供需错配放大涨价弹性，而相应的，日本就很缺尿素，所以大家也能从日本股市波动看出来尿素放大的冲击。
2 磷肥
硫磺是原油炼化的副产品，我国56% 依赖中东进口（伊朗占 31%）；硫磺成本占硫酸的70%，而硫酸是磷肥的核心原料。
传导链条：油价上涨→炼化副产品硫磺涨价→硫酸成本飙升→磷酸一铵 / 二铵、磷肥价格上涨，硫磺每涨 100 元 / 吨，磷肥成本增加 45-50 元 / 吨。
所以这就是每轮油价上涨后就轮到了农产品，因为粮价往往会随着油价上涨而抬升，磷肥作为「刚需肥」，需求刚性是一定的。
3 磷化工
就很多朋友可能搞不清磷矿和磷化工的区别，这块其实就是字面意思，简单理解，磷矿 = 小麦，磷化工 = 面粉厂 。
磷矿主要加工两大类产品：一类给农业（磷肥），而另一类给工业 / 新能源（黄磷、磷酸、磷酸铁锂），逻辑是油价涨 → 硫磺 / 硫酸贵 → 加工成本大涨，而相应的，磷化工出来的磷肥、磷酸铁锂产品也能涨价。
区别也很简单，“磷”看的是资源涨价，谁有矿谁牛逼，而“磷化工”看的是加工利润，成本能不能传下去。
四.农产品
就很多朋友不理解，为什么石油上涨后，接下来就能轮到农产品，其实这是一个三方面的推动。
成本端：农资涨价 → 农产品涨价
就现代农业，本质是工业，氮肥（天然气）、磷肥（硫酸）、钾肥均与油价强联动。油价涨 → 化肥涨 → 种植成本抬升 → 粮价、油籽价跟涨，所以成本端会推动农产品价格中枢上移。
需求端：生物燃料替代 → 额外需求
比如说玉米，美国约 40% 玉米用于制乙醇，油价越高，乙醇经济性越强，所以会拉动玉米需求增加、价格上涨，而传统油脂也可以用于生物柴油，所以油价涨后， 农产品获得能源属性，需求弹性会被放大。
物流端：油价上涨 → 运费成本抬升
就现在的情况，全球航运成本、保险费都在上涨，大豆、玉米等大宗进口品到岸价被动抬升，自然也就推动了价格。
就总结下来，给到普通人的影响，那就是通胀。
