微软，亚马逊进入技术性熊市！
微软亚马逊进入技术性熊市，存储芯片大跌！美股巨震、金银闪崩背后：多重利空席卷全球市场
农历丙午年新春首日，国内A股、港股等核心资本市场迎来春节休市，投资者沉浸在节日氛围之中，而海外金融市场却上演了一波跌宕起伏的极端行情。美股盘中走出直线跳水后强势拉升的深V反转走势，科技板块遭遇全线重挫，贵金属市场更是突发断崖式闪崩，风险资产与避险资产同步承压，一场由AI投资焦虑、流动性收紧预期叠加地缘政治风险引发的全球市场调整，正全面席卷海外资本市场。
从美股整体盘面来看，节日期间的交易行情充满戏剧性。美股开盘后，受多重利空消息集中冲击，三大主要指数快速下探，市场恐慌情绪短暂升温，抛盘大量涌出；随后部分抄底资金入场博弈，推动指数逐步收复失地，最终完成深V修复。但指数的短暂企稳，并未掩盖板块内部的结构性暴跌，尤其是此前多年引领美股长牛行情的科技巨头阵营，成为本轮市场调整的核心重灾区。
作为美股科技龙头的核心风向标，美股七巨头指数年内累计跌幅已达到8%，彻底打破了此前资金抱团上涨的强势格局。其中，微软、亚马逊两大全球科技巨头股价自年内高点回撤幅度均突破20%，按照资本市场标准，正式跌入技术性熊市区间。这一信号意味着，美股科技股的估值逻辑正在被市场重新审视，此前靠AI概念撑起的高估值泡沫，正迎来快速挤压。
科技股的调整也直接传导至产业链上游，此前被资金疯狂爆炒的存储芯片赛道，同样遭遇资金大幅出逃。存储芯片龙头美光单日股价大跌超3%，闪迪更是暴跌近5%，板块整体估值快速回落。存储芯片此前因AI算力需求的市场预期，成为资金追捧的热门赛道，如今跟随科技板块集体回调，也印证了市场对AI产业链实际需求、盈利兑现能力的担忧，正从情绪层面转化为实质性的抛售行为。
令人意外的是，风险资产调整的同时，传统意义上的避险港湾——国际金银市场也遭遇了突如其来的闪崩行情，完全打破了市场对避险资产的常规认知。国际黄金价格单日大跌2.5%，直接失守4900美元关键支撑关口，多头防线彻底溃败；国际白银跌幅更为惨烈，单日暴跌近6%，价格一路逼近72美元，贵金属板块的全线重挫，让避险资金陷入了无处安放的尴尬境地。
本轮海外市场的集体巨震，并非单一因素导致，而是多重利空共振的结果，其中核心导火索便是市场对AI领域巨额资本开支的担忧持续发酵，且这种担忧已从机构情绪演变为大规模的资金调仓。美国银行最新发布的基金经理调查数据显示，眼下有创纪录数量的投资者认为，全球科技企业的AI相关资本支出已经远超合理范围，约35%的受访者直接警告，当前科技行业正出现严重的过度投资现象，这一比例更是创下了过去二十年来的历史新高。
从产业逻辑来看，AI虽被视为未来全球科技发展的核心方向，但科技企业持续投入千亿级别的资金用于算力建设、技术研发，却迟迟未能兑现与投入相匹配的盈利回报，企业现金流压力、投入产出失衡的问题被市场无限放大。投资者逐渐摒弃“盲目炒概念”的心态，转而理性审视AI投资的实际价值与盈利前景，这也是科技巨头、AI产业链个股集体走弱的根本原因。与此同时，全球主流机构资金已开始主动缩减科技股的配置敞口，从高位赛道有序撤离，进一步加剧了板块的下跌动能。
除了AI投资的焦虑，全球市场的流动性担忧正在持续加剧，成为压制各类资产价格的另一大关键因素。一方面，农历新年期间，中韩等亚洲主要经济体资本市场集体休市，全球市场的交投活跃度大幅下降，跨境资金流动放缓，市场出现阶段性流动性缺口，轻微的资金波动就能引发资产价格的大幅震荡；另一方面，美国近期公布的通胀数据、就业数据均超出市场预期，美国经济展现出超预期的韧性，这一表现直接打乱了美联储的降息节奏。市场对美联储3月降息的预期急剧降温，降息概率仅剩7.8%，高利率环境的持续时间被大幅拉长。对于依赖流动性支撑的成长股、科技股，以及以金银为代表的贵金属而言，持续的高利率环境无疑是沉重的估值压制，这也是金银与科技股同步下跌的核心逻辑。
此外，地缘政治风险的升温，也为全球金融市场增添了更多不确定性。据相关国际消息报道，美国方面已在伊朗附近部署军舰与战斗机，以此回应伊朗国内大规模抗议活动后的相关局势，中东地缘局势再度紧张升级。与此同时，伊朗外长在日内瓦与联合国原子能机构负责人举行会谈，为美伊第二轮核谈判做准备，核谈判进程的反复性让地缘风险始终悬而未决。按理说地缘风险升温会提振避险资产需求，但在流动性收紧与AI投资担忧的双重压制下，市场恐慌情绪引发资金无差别抛售，反而让贵金属彻底失去了避险属性，足见当前市场情绪的脆弱性。
综合来看，当前海外金融市场正处于多重利空交织的调整周期，AI产业从狂热炒作回归理性估值，美联储政策预期的转向让流动性宽松预期彻底降温，地缘政治的不确定性又持续放大市场波动。对于全球资本市场而言，短期的震荡调整或许仍将延续，科技股、存储芯片等高位赛道的估值回归尚未完成，贵金属市场也需等待流动性与避险情绪的重新平衡。投资者需密切关注美联储后续政策动向、AI企业的盈利兑现情况以及地缘局势的演变，理性看待市场波动，切勿盲目跟风操作。
