“抛售美国”,尤其是大规模抛售美债,不一定会立刻引发全球金融危机,但会带来金融不稳定,更可能是缓慢的信用崩塌。美债是全球资产定价“锚”,2026年以来美债市场流动性已恶化,10年期美债买卖价差扩大,一级交易商持仓占比下降。 若大规模抛售,美债收益率会飙升,可能让对冲基金强制平仓,形成死亡螺旋。同时,全球资产要重新估值,美股估值会压缩,新兴市场货币贬值和债务压力加剧。 中国近年来持续抛售美债、增持黄金,2025年净卖出美债超千亿美元,增持26吨黄金,这也反映出美国信用风险在增加。

“抛售美国”,尤其是大规模抛售美债,不一定会立刻引发全球金融危机,但会带来金融不稳定,更可能是缓慢的信用崩塌。美债是全球资产定价“锚”,2026年以来美债市场流动性已恶化,10年期美债买卖价差扩大,一级交易商持仓占比下降。 若大规模抛售,美债收益率会飙升,可能让对冲基金强制平仓,形成死亡螺旋。同时,全球资产要重新估值,美股估值会压缩,新兴市场货币贬值和债务压力加剧。 中国近年来持续抛售美债、增持黄金,2025年净卖出美债超千亿美元,增持26吨黄金,这也反映出美国信用风险在增加。

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