过了今天就是马年，马年美股最大的宏观变化大概率将从宽货币宽信用转变为宽货币紧信用，沃什的美联储，政策组合很可能是降息+缩表，过去两年资产计价的逻辑中很大一部分是基于流动性宽松叠加信用扩张的溢价，一旦信用不再扩张，这部分溢价将首先被打掉，影响最大的板块就是科技股，近期美股已经开始有反应了；同时，作为资本自由流动和外资主导定价权的港股也将受到直接影响，而港股受影响最大的也是科技板块，即恒生科技指数。
A股由于资本流动限制，整体受到影响的概率很小，叠加A股还有无形的大手在调控。但A股结构方面，炒美股映射的科技板块也将受到显著影响，一是情绪方面，二是估值方面，情绪转弱叠加历史最高估值大概率会形成双杀共振。
这大概就是马年最大的资产价格定价逻辑的变化，看准大趋势，才不至于迷失在小趋势里。
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