美利坚：绝不允许，使用美国技术的光刻机，卖给中国。中国：绝不允许，使用中国稀土的光刻机，卖给美利坚。荷兰阿斯麦：你们这是混合双打吗？”这段对话，简直是当下全球科技与资源博弈的真实写照，一边是美国想靠技术卡中国脖子，一边是中国用资源反制，夹在中间的阿斯麦，那叫一个左右为难。 上世纪90年代末，美国主导EUV光刻技术研发，通过国家实验室与企业联盟锁定核心知识产权。阿斯麦作为唯一外国成员加入，需在美国建厂并大量采用美国零部件，前几大股东也多为美国机构。这种架构让EUV设备表面荷兰制造，实际受美国影响深远。DUV技术则更多依赖阿斯麦自身积累，早期出口相对灵活。 到2019年，美国已全面禁止EUV对华出口。2023年荷兰跟进，对先进浸没式DUV实施许可制度，从9月起最先进型号需逐案审批。同期，中国启动镓锗出口管制，之后扩展到石墨、锑等材料。欧洲90%以上稀土磁体依赖中国进口，美国芒廷帕斯矿虽产量增加，但提纯仍需中国技术支持，本土加工链落后明显。 回溯更早，美国从EUV联盟起步就布局技术壁垒，阿斯麦逐步融入其中，形成高度依赖。荷兰政府在美方持续施压下，2024年1月进一步收紧部分设备出口，2024年9月扩大许可范围，甚至涉及维护服务。阿斯麦需反复提交申请，部分订单延期交付。中国则通过审批流程调整稀土出口，欧洲汽车、国防等领域出现原料短缺，生产线减速。 美国本土稀土分离能力虽在推进，但短期难以摆脱对中国加工依赖。阿斯麦营收中中国份额一度显著，2024年占比较高，主要靠旧型号和许可获批设备。2025年美国更新规则，增加受限工厂名单，荷兰相应评估，可能影响更多DUV浸没系统出口。 中国应对路径清晰。2024年国产DUV验证机完成测试，上海微电子装备集团设备进入中芯国际试产，支持28纳米节点运行。光刻胶、封装材料国产化同步突破，过去进口依赖环节逐步缩小差距。阿斯麦对华销售转向维护与服务，2025年中国业务占比预期降至20%左右。 公司财报显示，先进DUV出口受限后，全球需求转向EUV，但中国市场结构变化明显。稀土端，中国2024年底针对美国加强镓锗锑出口管控，2025年部分措施调整，但整体许可趋严。欧洲企业寻找替代来源，加工链条短期难改。美国芒廷帕斯矿加大设施投入，产量提升，但重稀土分离仍面临瓶颈。 这场博弈中，美国持续扩大管制，荷兰执行许可，中国调控资源出口。阿斯麦业务平衡难度加大，2025年中国需求下降，但全球晶圆需求支撑公司整体增长。国产替代加速，中国芯片产业沿自主路线前进，封锁反而推动关键环节突破。主动权悄然转移，格局远未定型。
