智谱发布GLM-5模型并宣布Coding Plan取消首购优惠，提价30%-60%，API调用价格提升67%-100%。此举打破市场对于大模型“价格战”通缩的固有预期，证实Coding与Agent等高价值场景下用户具备刚性依赖，厂商议价权回归，商业模式正从烧钱获客转向SaaS化高质量增长。同时，字节跳动Seedance 2.0引发多模态爆发，成为增量Token排名第一的场景，用户对交互延迟容忍度降至50秒以内，且个性化生成内容无法复用缓存，推动边缘计算需求井喷。受益于Akamai退出及供需趋紧，国内CDN价格已上涨30%-40%。随着预计2026年大厂短剧类Token规划实现几十倍增长，若Q1提价策略获数据验证，板块逻辑将由主题炒作切实切换至业绩兑现。关注：网宿科技（多模态无法缓存引爆边缘计算，供需趋紧推升CDN价格），海光信息/寒武纪/东方国信（GLM-5参数激增引爆算力需求，国产底座承接业绩爆发）
