日韩的购金行为，为什么对金价的影响已经从“潜流”变成了“明盘”？ 日韩的购金潮，本质上是亚洲资金在寻找“安全感”。 短期看： 韩国的“抢购断货”会制造剧烈的波动和溢价，让金价很难大跌。 长期看： 日本的“静默囤积”会像海绵吸水一样，慢慢吸走市场上的现货，抬高金价的中枢。 这不仅仅是增加了买盘那么简单，它正在从供需结构和市场情绪两个维度，重塑金价的底部。 1. 韩国：散户与银行的“全民囤金”，制造了短期的“硬缺口” 韩国的情况非常特殊，他们正在经历一场类似2025年2月那样的“淘金热”，甚至出现了“买不到金条”的奇景。 断货效应： 最近的数据（2026年2月）显示，韩国商业银行（如国民银行、新韩银行）的黄金账户余额创历史新高，金条销售额甚至比平时增长了20倍。更夸张的是，市面上的金条一度卖断货，投资者甚至转而疯狂抢购白银（单日销量是平时的20倍）。 对金价的影响： 这种“恐慌性购买”会瞬间抽干市场的流动性。当大家都想买，却买不到现货时，就会有人愿意出更高的价格（溢价）来抢购。这种现货溢价会直接传导到期货市场，逼空那些做空金价的投机资金，从而推高国际金价。 2. 日本：从“观望”到“进场”，提供了长期的“压舱石” 相比于韩国的疯狂，日本的动作更像是一场“静默的防御战”。 官方引导： 日本政府和央行正在通过政策引导民间资金进入黄金市场。比如田中贵金属等大金店，虽然偶尔会因为需求太旺而暂停销售小克重金条，但这反而刺激了民众的购买欲。 对金价的影响： 日本拥有庞大的民间财富（家庭储蓄高达数万亿美元）。一旦日元贬值预期（如2025年10月的情况）和通胀压力让日本人觉得“纸币不安全”，这股巨大的“储蓄洪流”就会从银行流向金市。这种资金体量大、周期长，它能为金价提供一个非常坚实的长期底部，让金价“跌不深、跌不久”。 3. 共同逻辑：去美元化与“安全第一” 日韩同属亚洲，对1997年亚洲金融危机的记忆刻骨铭心。这种历史阴影转化成了现在的“储备焦虑”。 央行层面： 两国央行都在悄悄增加黄金储备，试图降低对单一货币（美元）的依赖。 市场信号： 这种“国家队”的入场信号，给了散户极大的信心。当大家发现“国家都在买”的时候，跟风盘就会蜂拥而至，形成“羊群效应”。
