自四年前起全球央行购金量显著增长，储备向稳健化与去中心化演变 全球央行自2022年起黄金净购买量显著增长，尤其在2025年前三季度达到近年来高点。2022年前：央行购金量相对平稳，年度净购买多在200–600公吨之间波动。2022年后：购金规模明显攀升，2023–2024年持续高位运行。2025年（前三季度）：净购买量接近1000公吨，较2021年及之前几乎翻倍，呈现加速增长态势。 可能驱动因素分析，1. 地缘政治风险上升，乌克兰危机、中东局势紧张等地缘冲突推动央行转向黄金作为安全资产。黄金的去政治化属性使其在制裁环境中成为可靠储备。 2. 去美元化与储备多元化，多国央行减少对美元资产的依赖，通过增持黄金分散外汇储备风险。新兴市场央行（如我国、印度、土耳其等）成为购金主力。 3. 通胀与宏观经济不确定性，全球通胀高企、债务压力增大，黄金作为抗通胀资产吸引力上升。对主要经济体货币政策及经济衰退的担忧，促使央行加强防御性资产配置。 4. 黄金市场与政策环境，黄金的流动性、历史保值功能在动荡时期凸显。部分国家推动本币结算体系，黄金作为支撑资产的重要性提升。 潜在影响与展望，对黄金市场：央行持续购金为金价提供结构性支撑，可能减弱投机性波动对价格的冲击。对国际货币体系：黄金储备上升可能逐步削弱美元在国际储备中的主导地位，推动多元储备体系发展。对央行策略：未来若地缘或金融风险延续，购金趋势可能持续；若美元信用或全球经济稳定性改善，购金速度或放缓。 央行购金量自2022年后的激增，是多重风险叠加下的战略调整结果，反映了全球储备体系正在发生稳健化与去中心化的深层演变。这一趋势若持续，可能进一步重塑全球资产配置格局与货币秩序。
