黄金 老郭：4410 你怕高，5600你拍大腿。牛未尽，但需要调整。昨日黄金市场可谓是大放异彩。首次涨幅超过白银，一路高歌猛进，势如破竹地突破了关键阻力位，最高触及5699，再次创下了历史新高。昨日低估了黄金的幅度，我们昨日提到5250撑住继续持续上看，我们拿到了5400，但是群里面的学员还是有拿到5560附近出局。恭喜各位。二、日内关键支撑压力位置压力位：5600-56275750-5800支撑位：5526-55305480-55005440-5460核心支撑：5465若价格站稳 5465 上方，中期上涨趋势延续若跌破此位，需警惕回调至 5395–5270区域三、基本面分析：1.美伊局势复杂性：1.1美伊军事对峙现状美国在中东的部署动作频频，而伊朗方面，面对美国的压力，毫不示弱，伊朗警告美，若对其发动打击，将实施“前所未有的全面反击”，“手指扣在扳机上”，随时准备应对任何侵犯行为。1.2美伊紧张局势为黄金市场带来了显著的避险需求。但短期内美伊全面爆发的概率相对较低。伊朗虽强硬，但深知与实力悬殊，美国也因国内经济压力、中期选举等因素，会保持谨慎态度。不过，有限冲突的可能性依然存在，局部摩擦。长期高压对峙则是大概率事件，这种对峙将为黄金价格提供持续支撑。2.美元指数2.1 美元指数趋势判断近期美元指数出现短期反弹，这主要源于市场对美联储降息预期的调整。随着美国经济数据的波动，市场对美联储年内降息次数的预期有所下降，使得美元获得了一定的支撑。美元指数中期面临较大的下行压力。一方面，美国经济面临的内生增长动力不足、通胀压力缓解等问题，使得美联储在未来一段时间内仍有可能采取宽松政策，这将对美元形成压制。另一方面，美国财政赤字持续扩大，政府债务规模不断攀升，较高的债务负担将削弱美元的信用支撑。2.2 政治干预川普的“悠悠球”理论，让市场对美元的信用进一步降低。其对美联储的干预力度升级，给美元信用带来较大风险。2.3 非美货币走强欧元、英镑、澳元等非美货币走强，对美元指数和黄金价格有显著压制作用。非美货币走强，意味着美元相对走弱，美元指数将下跌。若非美货币走强是由于全球经济环境不稳定所致，市场避险情绪升温，黄金的避险需求可能抵消部分非美货币走强带来的负面影响，黄金价格波动将更加复杂。3、美联储政策变化3.1 投票结果解读在美联储的利率决议投票中，川普“钦点”的新晋理事米兰可能因对经济形势有不同判断，主张更激进的降息50基点；而施密德或许基于对经济数据的另一番解读，支持按兵不动。市场对未来政策走向感到迷茫，激增新一轮“买预期”情绪。3.2 政策声明美联储政策声明中的用词调整意义重大。当其删除某些关键表述，将政策天平调回“更平衡”位置，这可能意味着美联储在权衡经济数据、通胀压力、就业市场等多方面因素后，对未来政策走向持谨慎态度。3.3 主席提名博弈川普内部对美联储主席人选存在分歧，川普可能基于自身经济理念和政策需求，有自己的偏好人选，但这一提名会面临来自政府内部其他势力的阻力，以及国会等方面的审查。而鲍威尔在发言中提到了希望下任主席保持独立性。对美国经济和全球金融市场产生深远影响，需要密切关注。4、供需基本面4.1 矿产金供应情况2026年全球矿产金增速放缓，新增产能有限，供应呈现紧缩态势。据世界黄金协会数据，2022年全球黄金总供应量虽同比增长2%，但金矿年产量同比仅增长1%，且仍低于2018年的历史最高水平。4.2 科技用金需求增长随着科技的飞速发展，AI、大数据、云计算等技术的应用日益广泛，对芯片的性能要求不断提高。而黄金具有优异的导电性、导热性和抗腐蚀性，在半导体封装中发挥着重要作用。先进封装技术的兴起，使得黄金在芯片制造中的应用更加广泛。4.3 实物黄金市场状况当前现货市场实物黄金库存告急，交割紧张状况频现。在欧美等地，金条、金币等零售产品已出现断货现象。实物黄金的紧张局面，反映出市场对黄金的强烈需求，也进一步强化了黄金的避险属性，吸引更多资金流入黄金市场，从而对黄金价格形成有力支撑，预计这种态势将持续影响黄金市场的走势。4.4 央行购金行为分析2025年全球央行净购金量大幅增加，创历史同期新高，中国央行也持续增持黄金。中国央行黄金储备在2025年6月末已达7390万盎司，连续第八个月净增持。央行购金的背后，是对全球经济不确定性、美元信用弱化以及地缘风险的考量。同时，央行购金行为也会对黄金价格产生重要影响，增加市场对黄金的需求，推动金价上涨。4.5 黄金ETF持仓变化全球最大黄金ETF持仓量持续增加，这一情况反映了市场对黄金的乐观预期。看好黄金的中长期价值，在全球经济不确定性加剧、地缘风险上升的背景下，将资金大量配置到黄金ETF中。这将吸引更多散户跟风买入，进一步推高黄金价格，成为黄金价格上涨的重要推动力。黄金牛市未尽，但需警惕短期回调风险黄金牛市远未结束。但盲目追高是不理智的行为。健康的回调是为了更猛烈的上冲。
