1月26日，上海期货交易所（以下简称“上期所”）再次调整白银、锡和铜等期货品种相关合约交易限额、保证金比例和涨跌停板幅度，且对部分客户采取限制开仓等监管措施。
大幅收紧白银期货交易限额
上期所发布的《关于调整白银、锡期货相关合约交易限额的通知》称，根据《上海期货交易所风险控制管理办法》的有关规定，经研究决定，自2026年1月27日（即1月26日夜盘）交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在白银、锡期货已上市合约的交易限额调整如下：a
白银期货AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约的日内开仓交易的最大数量为800手。
锡期货SN2602、SN2603、SN2604、SN2605、SN2606、SN2607、SN2608、SN2609、SN2610、SN2611、SN2612、SN2701合约的日内开仓交易的最大数量为200手。
实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。
值得注意的是，这已是去年12月以来，上期所连续第四次收紧白银期货交易限额。此前最新一次交易限额收紧是在今年1月16日，根据当天通知，白银期货AG2602、AG2603、AG2604、AG2605、AG2606、AG2607、AG2608、AG2609、AG2610、AG2611、AG2612、AG2701合约的日内开仓交易的最大数量为3000手。
1月26日，沪银日内最高冲至28226元/千克，涨幅一度超14%，再创历史新高。截至1月26日收盘，沪银主力合约涨12.78%。
铜、铝期货提保、扩板
1月26日，上期所还调整了铜等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例。
上期所公告称，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：
铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%；
铝期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。
此外，国际铜期货已上市合约的涨跌停板幅度调整为9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓交易保证金比例调整为11%。
此前，铜期货、铝期货已上市合约的涨跌停板幅度为8%，套保持仓交易保证金比例为9%，一般持仓交易保证金比例为10%。
从期货市场表现看，26日，上期所沪铜主力合约收涨1.26%，收盘报101880.0元/吨。今年以来，沪铜价格在10万元／吨上方高位震荡。分析人士表示，拉长周期看，自2025年9月以来，铜价的上涨主要由国内外宏观政策宽松、海外矿山供应边际收缩以及需求强预期共同推动。
多则监管措施公告发布
值得注意的是，1月26日，上期所还发布了多则监管措施公告。
当日中午，上期所公告称，发现3组16名客户在锡、白银期货品种交易中涉嫌未申报实际控制关系，根据相关规定，决定对上述客户在锡、白银期货品种上采取限制开仓1个月以及限制出金的监管措施。
另一则公告显示，12月26日，一组实际控制关系账户在相关合约上账户组日内开仓交易量超限第1次达到交易所处理标准。上述客户交易行为违反《上海期货交易所异常交易行为管理办法》第16条之规定，交易所决定对相关客户在相应合约上采取限制开仓的监管措施。
中信建投期货首席分析师王彦青认为，上期所较少于午间发布监管公告，此举不仅凸显了交易所在日常监控中的高度警觉，也清晰传递出其对违法违规行为“零容忍”的鲜明立场。
市场人士分析，上期所近日多次对相关品种采取风控措施，并及时发布监管公告，明确向市场传递了严厉打击违规行为、维护交易秩序的态度和决心。近期贵金属和有色金属市场情绪较强，建议广大市场参与者防范风险、理性交易。
