洛克希德·马丁股价突然跳水，靠的不是战场上的导弹，而是特朗普的一顿“炮轰”。 美国总统特朗普在“真相社交”平台连发两条长文，直指五角大楼的“金饭碗”——军工巨头们。他把言辞对准了洛克希德·马丁、诺斯罗普·格鲁曼、通用动力等核心承包商，批评他们“装备交付慢、维护不力”，却在分红、回购和高管薪酬上毫不手软。 这一番“开火”直接把军工股炸进了绿区，洛马当天市值蒸发近5%，引发华尔街和国防圈一片哗然。 特朗普不仅开口要设高管薪酬上限，还提议在问题解决前冻结所有分红和股票回购。这种直捣军工命门的做法，显然不是临时起意，而是一次精心设计的“敲山震虎”。 不过，这场风波的背后，并不只是一次言辞激烈的批评，更像是一次对美国军工体系顽疾的揭底：订单拿得多，责任扛得少，赚钱不手软，交付全靠拖。 被特朗普点名的洛克希德·马丁，正是这场“军工风暴”的中心。旗下的F-35战斗机项目，是五角大楼最大的一笔开支，但如今却成了最尴尬的“问题孩子”。 本应在2024年完成交付的110架F-35，因TR-3软硬件升级严重落后，平均延迟达238天，比前一年多出近四倍。美军从2023年7月起就暂停接收新机，工厂飞机越堆越多，最后不得不接受174架尚不能实战的“半成品”。 为了逼洛马改进交付效率，国会也动真格了。2025财年，F-35采购量被砍掉10架，另有20架直接“扣押”，要等洛马证明系统升级能支持全面作战后再放行。更狠的是，每架飞机还有500万美元的尾款被暂扣——这不是找茬，这是逼你交成绩单。 问题不止在美国本土。日本原定在2024财年部署的9架F-35A/B也因美方交付延迟被迫推迟。两艘“出云”级改装舰早已准备好“闪电航母”模式，却因战机缺位无法投入实战部署。 不仅日本，比利时、波兰、瑞士等国也在调整采购计划，原本看重美国军工“高效可靠”的盟友们，现在开始怀疑这条供应链是否还能撑得住国际安全的重担。 然而，就在F-35交付一团乱麻的同时，洛克希德·马丁的财报却一点不慌。公司刚在2025年10月宣布季度股息上涨至每股3.45美元，并追加20亿美元股票回购计划，全年预计通过分红和回购向股东返还近60亿美元。这意味着什么？F-35还在掉链子，股东已经在数票子。 更讽刺的是，2025年5月，公司股东大会上，高管薪酬方案毫无争议地获得通过，连对“金降落伞”的限制提案也被轻松否决。显然，对于这些投资人来说，战机能不能飞，不如利润能不能涨。 这场看似由特朗普引爆的“军火股震荡”，其实是一次积怨已久的集中爆发。从2020年到2024年，美国五大军工承包商吃下了7710亿美元合同，洛克希德·马丁一个人就拿了3130亿，相当于整个中国一年军费的60%。他们垄断研发、生产和维护环节，几乎掌控了美军的现代化命脉。 但问题在于，订单越大，责任就越稀释。F-35成本如今已突破2万亿美元大关，Block 4升级预算超支60亿，交付时间直接推迟到2030年中期。而这款战斗机，原本是2001年就立项的“未来神器”。它的未来，至今还在“测试阶段”。 他一边在社交平台上高举“国家利益至上”的大旗，一边又在2025年批给洛马一份100亿美元的C-130J运输机项目修订合同。这种“打一巴掌，给颗糖”的方式，看似强硬，实则留有后手，既安抚了军工巨头，又可以在中期选举前拿下军工州的选票。 这与他当年“怼”马斯克如出一辙。表面上是为民请命，实际上是精准打击对手软肋，顺便收割一波民粹掌声。军工企业吃政府订单，却被批“肥己不顾国安”，这个标签贴上去，不管真真假假，都是选战中的一剂猛药。 F-35、B-21、太空军导弹预警系统……几乎每一个大项目都陷入成本失控和交付拖延的泥潭。长期以来，军工产业更像一台“赚钱机器”，优先满足的是董事会的财务指标，而不是战场上的实战需求。 市场的反应已经说明一切。洛马股价大跌，诺斯罗普·格鲁曼因B-21项目亏损股价也被砸穿。特朗普揭开的，不仅是一个企业的问题，而是一整个体系的漏洞。如果改革没法撼动“订单垄断+利益输送”的结构，不论谁坐在白宫，F-35还是照样晚点，盟友照样抱怨，国家安全照样被拖后腿。 美国国防股为何集体下跌？消息称特朗普计划限制五角大楼承包商 2025年12月17日 15:19 财联社
