知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。” 别觉得知名投资人罗杰斯是在危言耸听，说什么2026年要发生史上最惨烈的金融危机，这老头在金融圈摸爬滚打几十年，见过的大风大浪比我们普通人见过的世面都多，他敢这么说，绝对不是空穴来风，核心就是俩事儿：疫情后各国瞎搞的债务狂欢，还有现在吹得天花乱坠的人工智能泡沫，这俩炸弹凑一块儿，2026年不炸才怪。 先说说疫情后的债务问题，这可不是小打小闹，简直是全球各国集体“印钱放水”加“借钱度日”搞出来的烂摊子。 2020年疫情一爆发，各国经济都停摆了，企业关门、工人失业，政府怕社会乱了，也怕经济彻底垮了，就开始疯狂撒钱救市。 美国是带头的，特朗普政府、拜登政府一波又一波的纾困计划，动辄几千亿美元、上万亿美元的砸下去，钱从哪儿来？还不是靠财政部发国债，美联储印钞票买国债，相当于左手倒右手，凭空造钱。 欧洲也一样，欧盟搞集体纾困基金，各个国家也跟着发债，就连一些新兴市场国家，也趁着重申宽松的机会，拼命举债搞基建、发补贴，生怕自己被落下。 可能有人觉得，政府花钱救经济不是应该的吗？但问题是这钱花得太没节制，借得太肆无忌惮了。 根据IMF的数据，到2023年底，全球债务总额已经突破300万亿美元，创下历史新高，这是什么概念？相当于全球GDP的350%还多，也就是说，全人类不吃不喝干三年半，才能把这些债还清。 更要命的是，这些债务里，很多都是“低成本债务”，是靠各国央行零利率、负利率堆出来的。 后来为了对抗疫情期间放水搞出来的高通胀，各国央行又开始疯狂加息，美国联邦基金利率从接近零一路涨到5%以上，欧洲央行、英国央行也跟着加息，这一下就把债务的“利息负担”给抬上去了。 以前借100亿，一年利息可能就1亿，现在利息直接翻好几倍，很多国家开始扛不住了，政府要拿出越来越多的财政收入还利息，能用来搞发展、搞民生的钱就越来越少，甚至有些国家已经出现了债务违约的苗头，比如斯里兰卡、加纳，还有欧洲的一些边缘国家，这都是债务危机的前兆。 而且这债务问题是连锁反应，政府债务压力大，就会通过加税、削减福利等方式转嫁压力，企业税负加重，居民收入缩水，消费和投资就会下滑，经济增速跟着放缓。 经济一差，政府的税收又会减少，为了维持运转只能继续借债，形成一个恶性循环。 更可怕的是，现在全球主要经济体都陷在这个债务泥潭里，美国国债突破35万亿美元，日本政府债务占GDP的比例超过260%，都是历史最高水平，一旦其中一个主要经济体出现债务违约，就会像多米诺骨牌一样，引发全球金融市场的恐慌，资金疯狂出逃，债券市场崩盘，银行坏账飙升，这都是金融危机的经典剧本。 债务的窟窿还没填上，另一边的人工智能泡沫又开始疯狂吹起来了，这玩意儿现在就是个“空中楼阁”，看着光鲜亮丽，其实一戳就破。 自从ChatGPT火了之后，全球就刮起了AI热潮，不管是科技巨头还是初创公司，都想蹭上这波风口，资本更是像疯了一样往AI领域砸钱。 2023年全球AI领域的融资额突破1500亿美元，2024年虽然有所回落，但依然保持在千亿级别以上，很多AI初创公司，明明还没做出像样的产品，甚至连盈利模式都没有，估值就能轻松突破十亿、几十亿美元，这不是泡沫是什么？ 就说那些所谓的AI独角兽企业，大多都是靠烧钱过日子，研发投入动辄几十亿上百亿，却连一分钱的正向现金流都没有。 比如有些做生成式AI的公司，每天的服务器成本就要几百万，虽然能推出一些好玩的应用，但根本没法商业化落地，只能靠一轮又一轮的融资续命。 资本之所以愿意砸钱，就是赌这些公司能成为下一个“微软”“谷歌”，但实际上，AI行业的技术门槛极高，真正能做出核心技术、实现商业化盈利的公司寥寥无几，大部分公司都是在“蹭概念”，用一些简单的AI算法包装一下，就敢号称是“AI巨头”，骗投资人的钱。 更离谱的是，很多传统行业的公司，为了蹭AI热点，不管自己的业务和AI有没有关系，都要宣布“转型AI”，股价跟着涨一波，然后高管趁机减持套现，最后受伤的还是普通投资者。 而且AI泡沫还带动了相关产业链的虚假繁荣，比如AI芯片，英伟达的股价之所以能一路飙升，成为全球市值最高的公司之一，很大程度上就是因为AI热潮带来的芯片需求激增，但这种需求很多都是“虚假需求”，是资本炒作出来的，很多企业大量囤积AI芯片，并不是为了实际使用，而是为了炒作套利。 一旦AI泡沫破裂，这些囤积的芯片就会变成“废铁”，芯片企业的订单会断崖式下滑，股价也会跟着崩盘。
