知名投资人罗杰斯说：“史上最惨烈的金融危机，将在2026年发生，而这场危机主要来自于两个原因，一个是疫情后各国疯狂的债务增长，另一个就是人工智能的泡沫。” 先说说债务这事儿，疫情就像个加速器，把各国的借钱瘾彻底勾了出来。2020 年全球疫情最严重的时候，各国为了救经济、保民生，跟开了闸的洪水似的撒钱。 美国直接推出几轮万亿美元级别的刺激计划，光给民众发的现金补贴就占 GDP 的 10% 以上，结果导致联邦政府债务规模从 2019 年的 23 万亿美元，飙到 2023 年底的 31 万亿美元，短短四年涨了近三成。 欧盟更不含糊，27 国联合推出的复苏基金加上各国自主刺激政策，总规模突破 2 万亿欧元，意大利、西班牙这些本来就债台高筑的国家，债务占 GDP 比例直接冲到 150% 以上，相当于每年赚的钱还不够还利息。 就连新兴市场也没能幸免，印度为了维持经济增速，政府债务占 GDP 比例从疫情前的 70% 涨到现在的 85%，巴西的债务率更是突破 90%，还得靠加息到两位数来稳住本币汇率。 最关键的是，这些钱大多没花在实体经济升级上，而是用来填短期窟窿、发福利，相当于借高利贷过日子。 现在全球进入加息周期，美国联邦基金利率从接近零涨到 5% 以上，各国还债成本翻倍，这座大山早晚会压得大家喘不过气。 再看人工智能泡沫，这两年 AI 热得发烫，但里面的水分实在太大。 2021 到 2024 年，全球 AI 领域的投融资规模从 750 亿美元暴涨到 1500 亿美元，翻了整整一倍，可真正赚钱的企业没几家。 国内更热闹，大小公司都喊着做 AI，2023 年 AI 相关创业公司新增近万家，但其中 80% 以上都在做简单的应用层开发，核心技术没突破，拿着大模型套壳就敢融资，估值动辄几十亿上百亿。 资本市场的疯狂更离谱，某美股 AI 概念股，2023 年营收才几千万美元，亏损上亿，就因为沾了 AI 概念，股价一年内暴涨 20 倍，市盈率炒到上千倍，比当年互联网泡沫顶峰时还夸张。 还有不少上市公司玩起 “蹭热点” 套路，改个带 AI 的名字，股价就能连续涨停，根本不管业务有没有实质进展。 这种虚火旺盛的状态，就像建在沙子上的城堡，一旦资金退潮，必然会摔得粉身碎骨。 要知道，2000 年互联网泡沫破裂时，纳斯达克指数跌了 78%，无数公司倒闭，而现在 AI 泡沫的规模和疯狂程度，比当年有过之而无不及。 不过也不用过度悲观，危机从来都是危中有机。罗杰斯的预警不是让大家躺平，而是提醒我们提前防范。 对于普通人来说，别盲目跟风投资 AI 概念股，别加杠杆买房，手里留足现金、配置些黄金等避险资产才是稳妥选择。 说到底，2026 年的金融危机未必是 “世界末日”，但肯定是对全球经济的一次大洗牌。 毕竟，每次金融危机过后，都会诞生一批新的巨头，而那些能笑到最后的，永远是那些敬畏规律、脚踏实地的人。
