人民币，大消息！400亿元！央行将招标发行2025年第十期中央银行票据 中国人民银行12月18日宣布，将在12月22日招标发行400亿元人民币央行票据。这事发生在周一，刚好是下周第一个工作日。票据期限6个月，起息日定在12月24日圣诞假期后，到期到明年6月24日，碰到周末顺延。 据官方说法，目的是给香港市场丰富人民币金融产品，完善收益率曲线。这次发行通过香港金融管理局的系统操作，采用固定利率附息方式，到期还本付息。面值100元一张，总量400亿，比前些年同期规模翻了一倍。 招标方式用了“荷兰式投标”，简单说就是按最低中标价统一确定利率。过去通常用数量招标，这次换成价格招标，可能让市场更直接决定利率水平。起息日卡在节后，可能是为了避开假期流动性紧张。 香港那边反应不一。有机构认为这是增强离岸人民币市场深度的好事，但也有声音说短期内砸进来400亿会不会影响现有产品定价。有人算了笔账，当前香港离岸人民币资金池才7000亿左右，这个量不算太大，但集中投放还是让部分投资者有点紧张。 央行和香港金管局早有合作协议，这次是执行2018年签的备忘录。过去几年也常发央票，但这次规模翻倍，时间又卡在年底，让人猜测是不是有其他考量。比如稳定汇率？调节市场资金？官方回复都是常规操作。 债券平台用的是香港的CMU系统，和内地清算规则不同，会不会影响转手？这事儿得看后续流动性。如果二级市场交易不活跃，持有到期才是王道。但短期票据流动性通常不错，估计问题不大。 有银行人士透露，这次招标可能引来中资银行、外资资管和其他机构争抢。投标利率区间成为关键，如果和市场预期偏离太多，可能引发后续波动。不过央行掌握最终定价权，最后结果应该不会太意外。 总之，这事就这几天出结果了。明年6月到期时再看实际效果吧，未来汇率和国际市场利率的走势，谁又能说得准呢？眼下先盯着招标当天的利率定了，这才是核心数据。
