冰轮环境：北美AIDC冷水机组优质龙头，再接90E框架合同AIDC液冷订单 海外数据中心订单超预期、某北美客户报巨量90亿意向大单。公司海外绑定几个第三方建设商大客户，今年1-10月idc新签订单已超过15亿。近期大客户的三年期洗意向订单体量较大，我们预计若扩产+订单落地顺利，有望直接净增利润每年5亿+。 上修明年海外aidc产能目标。公司当前北美产能已加速爬坡至10亿左右，后续将进一步通过租赁厂房等方式扩产。此外公司持续和下游客户协商由中国发货，预计明年海外产能目标进一步上修至20亿以上。 主业有望迎来拐点、估值仍在低位。主业已迎来边际修复，国内冷库需求已改善，预计公司三季度业绩将迎来拐点，四季度有望加速，传统主业预期利润超6E，公司当前对应明年估值仅不到15x。 26年开始，公司的AI敞口业务规模的利润占比将会接近一半，海外AIDC液冷业务再造一个冰轮环境，公司有望迎来估值业绩双击机会。
华为或将明年干翻英伟达，令黄仁勋忧心忡忡。根据BernsteinResea
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