18.5倍回报率传奇：华润投资万科的智慧华润对万科的投资堪称资本市场的经典案例，其长达17年的持股和精准退出时机，堪称经典。2000年，华润首次买入万科，以2.8亿元的低成本拿下10.8%股份，顺利成为万科第一大股东，开启长期持股布局。后续华润持续看好万科发展，通过多轮适度增持，将持股比例稳步提升至13.4%，期间累计投入总成本仅26.3亿元，始终保持第一大股东地位，伴随万科成长为行业龙头。2015年“宝万之争”引发万科股权格局动荡，华润果断把握退出时机，以每股22元的价格向深圳地铁转让所持全部股份，交易总对价达371.7亿元。叠加持股17年间累计获得的108亿元现金分红，华润这笔投资的总收益超453亿元，整体回报率高达18.5倍，收益规模与回报率均处于行业顶尖水平。反观深圳地铁接手后的发展态势，万科后续陷入行业周期下行与经营调整的双重压力，深圳地铁也随之面临股权管理与企业运营的多重挑战。对比之下，华润的适时退出不仅圆满兑现巨额投资收益，更成功规避后续行业与企业发展的潜在风险。财经股票
