高盛集团称，能源需求将因经济繁荣而大幅增长 近来，包括 Meta 公司的马克·扎克伯格、亚马逊公司的杰夫·贝索斯以及 OpenAI 的首席执行官萨姆·奥尔特曼在内的大型科技公司支持者都警告称，我们正处于人工智能泡沫之中。股票市场的估值、大量的投机行为以及市场的过度繁荣开始与 25 年前导致著名股市崩盘的互联网时代的情况相似。Meta 已宣布在未来三年内将投入超过 1000 亿美元用于人工智能和基础设施建设；苹果公司计划在未来四年在美国投资超过 5000 亿美元，包括人工智能和数据中心开发，而亚马逊今年则将大约 700 亿美元投入到数据中心及相关基础设施建设中。正如《纽约时报》最近所指出的，少数几家人工智能公司占据了美国市场 2025 年增长的大部分份额。一些华尔街交易员押注人工智能的股票估值正在被高估，已经超出了实际情况：迈克尔·伯里此前曾对英伟达和帕兰提尔进行了 11 亿美元的空头操作，这反映了他的观点。 另一方面，华尔街的另一部分人士仍对人工智能公司持乐观态度。例如，高盛及其大量的客户都认为人工智能是本世纪最大的投资机会之一。高盛旧金山PWM部门区域主管布赖特妮·博尔斯·莫勒在接受《财富》杂志采访时表示：“我们确实讨论过市场情况以及我们是否认为当前处于泡沫之中。我们不认为处于泡沫之中，而且我们会密切关注这一点。人工智能会有赢家和输家吗？当然会有。肯定会有一些估值过高的领域，而时间会告诉我们这些领域在哪里。因此，客户在投资人工智能时要谨慎对待投资方式是明智之举。” 需要说明的是，与互联网泡沫时期相比，人工智能热潮背后有着实实在在的资金支持。英伟达目前的估值约为未来收益的 33 倍，而思科在泡沫破裂前的市盈率仅为 200 倍。有趣的是，思科的股价仍比其 2000 年的峰值低约 10%。最近麦肯锡的一项研究发现，企业界对人工智能的使用有望推动 4.4 万亿美元的生产力增长。 高盛及其客户正在密切关注阿尔技术对能源使用、医疗保健和个人生产力的影响。此前曾报道，人工智能数据中心的大量涌现是美国能源费用上涨的主要原因。在价格相对稳定多年之后，美国的电力成本急剧上升，给数百万已经承受着通货膨胀压力的消费者带来了更大的经济压力。自 2021 年以来，美国的电力价格飙升了 36%，年平均涨幅约为 7%——是 2009 年至 2020 年期间 12%涨幅的三倍。预计居民用电价格将继续上涨，美国能源信息署预测到 2026 年，平均每千瓦时的电价将为 17.7 美分，而 2024 年为 16 美分。 据美国电力研究院称，到 2030 年，数据中心的用电量可能会占到美国总发电量的 9%（目前约为 1.5%），这一比例将因诸如生成式人工智能等高能耗技术的迅速普及而大幅上升。 美国对燃气发电的依赖使其更容易受到燃料成本上涨的影响。天然气约占美国总电力产出的 40%。天然气价格持续攀升，亨利中心期货价格在过去一年中上涨了近 60%，达到每百万英热单位 4.33 美元。美国能源信息署预计，到 2026 年，亨利中心现货价格将平均为每百万英热单位 4.90 美元，而 2025 年为每百万英热单位 4.00 美元，原因是强劲的液化天然气出口需求与适度的国内产量增长相结合。预计到 2030 年，美国的液化天然气出口能力将增长约 75%，从目前的约 170 亿立方英尺/日增加到仅已获批项目就将达到的 300 亿立方英尺/日。 以前曾报道有数家有望从由人工智能驱动的电力基础设施建设中获益的公司，包括维谛控股公司、卡美科公司、通用电气vernova公司、广达服务公司以及伊顿公司，详情如下。截至今年年初，维谛上涨了 64.7%，卡美科上涨了 83.5%，通用电气vernova上涨了 79.1%，广达服务公司上涨了 41.1%，而 伊顿上涨了 13.4%。与此同时，人工智能热潮继续推动整个市场上涨，截至今年年初，标准普尔 500 指数上涨了 15.6%。
