美联储内部最鸽派理事再度发声：政策已过度紧缩，主张“连环式”50基点降息回归中性利率
在美联储连续两次仅小幅降息25个基点后，内部“最鸽派”声音再度抬头。特朗普任命的理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）在最新采访中公开表示，美联储当前的货币政策“明显过于紧缩”，应尽快通过一系列50个基点的大幅降息，使利率回归中性水平。
米兰在出席Semafor世界经济峰会时接受彭博采访时直言：目前利率水平远高于经济所能承受的中性利率，美联储维持如此紧缩的货币政策“毫无必要”。他强调，相比其他理事会成员，他对通胀前景更为乐观，因此并不认为继续维持高利率有合理性。
米兰指出，中性利率应当比当前水平低得多。他主张，美联储应通过一系列每次50个基点的降息来逐步实现中性政策，以避免经济被持续高利率“压垮”。
在上周的FOMC会议上，美联储决定降息25个基点，将基准利率降至3.75%-4%的区间。米兰延续了自己此前的立场，再次投出反对票，认为降息力度不足。他坚持认为，美联储需要采取更果断的行动，至少降息50个基点，以防经济放缓进一步加深。
然而，美联储主席鲍威尔在会后表态中释放出谨慎信号，称12月会议是否继续降息“并非既定事实”。这意味着，美联储内部的分歧在加剧：一边是米兰为代表的激进降息派，另一边是担心通胀死灰复燃的鹰派官员。
米兰还提出了新的论据来支撑他的观点——信贷市场的潜在压力。他指出，近期市场中出现了一系列看似互不关联的信贷紧张事件，而这正是货币政策过度紧缩的信号。米兰表示：“当你看到这些原本被掩盖、如今接连暴露的信贷问题时，这本身就说明政策过于紧了。”
事实上，早在10月初，米兰就曾在采访中表示，中性利率应当已经降至0.5%左右，而非目前的3.75%-4%。他坦言，自己的判断与多数官员不同，尤其在“回归中性利率”的速度上，他更倾向于“快刀斩乱麻”。
与此同时，美联储内部多名官员仍持保留态度，他们警告称，若降息过快，将冒着通胀反弹的风险。米兰对此回应称，一些非官方通胀数据“并不可靠”，决策应以官方统计为准，而不是被短期波动牵着走。
米兰的讲话意味着，美联储内部的政策分歧正在进一步公开化。一边是“稳扎稳打”的鲍威尔派，强调通胀尚未完全受控；另一边是米兰这样的激进派，担心过度紧缩导致信贷链条断裂、经济失速。未来几个月，随着12月议息会议临近，围绕“降息节奏”的博弈，可能成为市场最敏感的风向标。
