早上起来看到某券商的研报说，当前电子为代表的TMT科技板块的拥挤度创出了历史新高，2025年三季度电子持仓占比达到了25.7%，已经超过了单一行业20%的经验上限，还有就是TMT全产业链持仓占比创历史新高，达到了40%。
这个数据还是有一定的参考意义，大家可以回想一下2021年的新能源，当时的抱团比例接近40%，还有2019年的茅指数，当时的持仓比例是45%，而后来再发生了什么大家应该清楚，通俗意义上来说，拥挤度的提高预示着后续加仓的动力减弱了。
从这个角度来说，科技虽然很好，我也觉得下一次行情依然是科技，但是在当前拥挤度比较高的情形下，对机构来说只能减仓，或许加仓的概率不高了，而这实际上对高位的科技股来说是风险。
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