Meta一夜蒸发1.5万亿元
美东时间10月30日，Meta股价单日重挫11.33%，创三年最大单日跌幅，市值蒸发2140亿美元（约合人民币1.53万亿元），为美国企业史上第10大单日市值损失。
前一天，Meta发布2025年第三季度财报，营收512.4亿美元，同比增长26%，高于市场预期。但净利润仅27.1亿美元，同比暴跌83%，远低于预期的6.68美元每股收益。Meta解释净利润暴跌源于特朗普政府的“大而美法案”计提的159.3亿美元一次性非现金税费，剔除税费后每股收益为7.25美元（同比增长20%）。
除了净利润暴跌之外，Meta的资本开支暴涨也引发市场担忧。Meta表示2025年资本支出预期增至700–720亿美元（原660–720亿），并预告2026年支出“明显加大”。
同日公布财报的微软、谷歌也加大AI支出，但股价跌幅较小（微软跌2.9%，谷歌涨超2%）。原因在于Meta的AI投入集中在基础设施（如数据中心），而谷歌、微软的云服务（AWS、Azure）已实现商业化回报。投行Benchmark指出，Meta需证明AI投资能转化为非广告业务的回报。
Meta董事长兼CEO扎克伯格强调AI基础设施“未来可复用”，且AI广告工具已创造600亿美元年化收入。但斌等投资者认为暴跌是“黄金坑”，长期看好AI布局。
不过奥本海默下调Meta评级至“持平”，指出其支出增速（2026年费用增长远超23%）远超营收增速，类比2021年元宇宙投资的失败。此外，投行还密集下调目标价（如美银从900→810美元），但多数维持“买入”评级，反映短期谨慎、长期观望。
