黄金进入到回调的这段时间周期里面，很多的热点新闻和地缘关系都有明显的缓解，包括近期美联储的态度与市场的预期也有一些背道而驰。目前市场与美联储之间，存在着降息速度与降息幅度的认知分歧，市场的剧本认为美联储应当平稳且连续的降息，把利率从当前的4%降至2.75%~3%，而美联储现实的情况是内部的官员预测更为保守，预计2026年底利率仍然会在3.4%左右，并且降息的节奏会放缓，间隔的时间会拉长。所以市场可能高估了美联储的降息节奏，在未来可能会出现预期落空而导致的市场波动风险。
分歧的根源是在于市场的立场是流动性驱动，投资者押注降息是为了刺激资产价格，压低借贷成本，使得期货与期权定价提前反映出宽松周期资金面乐观的状态。而美联储的立场是数据驱动，通胀仍然高于目标，现在核心通胀率预计2025年到2026年仍然处于2.6%左右，而失业率在4.3%上下，仅略高于自然失业率，所以不足以支撑激进与宽松的双重使命。虽然说目前市场也在传美联储主席的候选人会是一个大鸽派的人物，但是短期内的政策节奏仍然由现任理事和主席来主导，结构性转鸽需要等人事落地以后才会兑现，外加上金价之前疯狂的拉升，所带来的丰厚利润，在降息预期可能落空，同时地缘缓和，贸易可能平稳的情况下获利了结，便带来了踩踏下跌的情况。
与此同时GoldPredict分析师托尔森再次发出惊人的警告，黄金随时会大幅回调。他表示在上一轮黄金牛市中，当金价突破200周移动平均线75%以上时，便会达到峰值。这种情况分别发生在2006年、2008年、2011年三个节点，每次触及都会出现超过20%的下跌。在他发表这个预测之后，黄金当天就暴跌100美元，而且还在本月20日创下数十年来最大单日跌幅。他惊人的预测黄金价格可能会在11月份跌到3500美元。他用2006年的金价走势做对比，当年金价就是在两个月内暴涨36%，随后一个月又跌回原形，如果历史真的重演，那么金价可能会在11月跌回3500美元。托尔森还分析了金价周期指标，目前该指标处于峰值。这意味着当下市场，情绪已经过度亢奋，投资者都上头了，没人相信金价会下跌，这种情况很可怕，往往就是风险积累的顶点。
