美国欠中国钱，给中国打了欠条，现在中国让美国还钱，美国还不起，中国把这个欠条卖给其他国家，这个国家呢欠美国钱，就以人民币的形式买了中国手里的美国欠条，然后拿着这个欠条去抵消他欠美国的钱。 很多人常说“美国欠中国的钱”，这话其实不假。 中国手里拿着的美国国债，说白了就是美国开的“欠条”，咱们把钱借给它，它到期再还本付息。 中国为什么要买美债？ 最早是为了让外汇储备保值。 毕竟美元是全球通用货币，而美债一直被认为是最安全、最靠谱的理财方式之一。 可这些年情况变了，美国的债务一路飙升，已经破了31万亿美元，还经常上演“债务上限”危机。 2023年，连国际评级机构惠誉都把美国信用等级降了。 中国也开始小心起来，从高峰期的 1.32 万亿美元美债，一路减到现在大概7600亿美元， 就是怕手里的“欠条”有一天不值钱。 但让美国直接还钱不现实。 美债是市场化的债券，不是政府间借条，不能说“你还我钱”就能要回来。 中国更聪明的做法，是把这些美债转卖出去。就像你手里有张别人欠你的欠条，不想等了，就折价卖给第三方，之后那个人去找欠债的人要钱。 关键在于，现在中国不再只是“买”，而是开始灵活地“用”美债。 以前买美债必须用美元，现在情况不一样了，越来越多国家愿意用人民币结算。 比如一个欠美国钱的资源国，它手里正好有不少人民币，可能是卖石油、矿产给中国赚的，那它就能用这些人民币，从中国手里买走美债。 更妙的是，这个国家拿到美债后，可以直接和美国“对冲”债务： “我欠你的钱，用你欠中国的钱抵掉。”这种方式叫“债务抵消”，国际上早就有先例。 以前苏丹还欠中国钱时，就用石油权益来抵，现在只是把“石油”换成了“美债”，把“美元”换成了“人民币”。 这招虽然绕，但好处挺实在。 对中国来说，风险高的美债能逐步出手，还能推动人民币在国际结算中更受欢迎。 对那些买债的国家来说，用人民币还债，省去了美元兑换的麻烦。 就连对美国来说，账面上也没损失，该还的钱还得还，只是债主换了人。 就在这个关键时候，财政部放出个重磅消息：2025 年 11 月 3 日，中国要在香港发行不超过 40 亿美元的主权债券。 猛一听有点奇怪，一边在减持美债，一边自己还发美元债？其实这背后有更深的逻辑。 中国今年已经在香港发了 610 亿元人民币国债，市场反应特别热，认购倍数超过3倍，说明国际投资者对人民币资产越来越有信心。 那为什么这次要发美元债？ 因为还有不少国际资金手里主要是美元，他们也想要点稳妥的美元资产。 中国这次相当于给他们一个更安全的选择，用“中国产的美元债”，来替代“风险越来越高的美国债”。 对投资者来说，收益稳定、信誉高，对中国来说，也能扩大国际影响力。 更重要的是，这步棋还能为美债流转“铺路”。 财政部选择在香港发债，不光是为了融资，更是为了巩固香港的国际金融中心地位。 别忘了，香港一直是中国持有和转让美债的重要通道。 过去中国减持的那部分美债，有不少就是在香港市场完成交易的。 现在香港同时有人民币国债和美元主权债，作用就更大了。 比如某个国家手里有人民币，又欠美国的钱，它就能直接在香港用人民币买中国的美元债，再用中国卖出的美债去抵消自己对美国的债务。 整个过程在一个市场里就能完成，流程更顺，成本也更低。 对此你怎么看？ 信源：央广网
