从巴菲特十年赌局，看到大多数投资者长期跑不赢指数。 ……………………………………

从巴菲特十年赌局，看到大多数投资者长期跑不赢指数。 ………………………………………. 巴菲特曾经说过：从长远角度而言，大多数投资者跑不过标普500指数基金。 从1993年以来，巴菲特曾15次推荐指数基金。1993年首次在《致股东信》中提出:“定期投资指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，竟然往往能够战胜大部分专业投资者”的论断。 在2020年股东信中，他仍坚持讲：“对大多数人来说，最好的做法就是拥有标准普尔500指数基金”。 2024年5月，在伯克希尔股东大会上，93岁的股神巴菲特表示，他在遗嘱中建议，将遗产的90%投入标普500指数基金，剩余10%配置短期国债。 这位以投资股票为主，用60年创造了5.5万倍回报的投资大师，为何建议将毕生的财富投向指数基金呢？ ……………………………………….. 标普500指数于1957年3月4日正式发布，基准点数43.94点。 截至2024年12月31日，指数收于5808.76点，累计涨幅13120%，年化回报率（含股息再投资）达10.26%。 截至2025年9月，仅有约54家原始成分股仍在标普500指数中，存活率约10.8%。自1957年以来，累计有几千只股票曾入选过标普500指数，反映出美国企业生态的剧烈变迁和指数的动态调整机制。 …………………………………… 在全球投资领域，“股神”沃伦·巴菲特的每一次观点输出都备受关注，而他对标普500指数基金的力挺，并非空泛言论，一场持续十年的经典赌局，便是最有力的佐证。 2007年12月19日，巴菲特向全市场基金管理人发起公开挑战，抛出了一个极具颠覆性的赌约。他明确表示，自己将选择标普500指数基金作为投资标的，而应战方可任意挑选对冲基金，并以所选基金的平均业绩作为最终成绩，十年后通过对比双方收益判定胜负。为彰显诚意，巴菲特不仅下注50万美元，还提前指定了一家慈善机构作为受益人——若他获胜，将把自己的50万美元本金与赢来的50万美元奖金合并，总计100万美元捐赠给该机构。 这场赌局并未引发广泛应战，最终仅有华尔街门徒基金的泰德·西德斯挺身而出。作为毕业于耶鲁大学的资深投资者，西德斯当时担任门徒合伙基金公司总裁兼联席首席投资官，是业内公认的精英人物。为提高获胜概率，他采取了极为谨慎的策略：选择5只FOF基金（即专门投资基金的基金）作为参赛标的。这5只FOF基金背后，实际持有200多家不同的基金，相当于集结了超过200名华尔街专业投研人员及他们的团队共同管理资金，如此庞大的样本规模，意在最大限度排除运气因素对业绩的干扰，以专业团队的“集体智慧”对抗标普500指数基金的“被动跟踪”。 然而，市场最终的反馈远超多数人预期。由于双方收益差距持续拉大，西德斯在赌局到期前一年便主动认输。数据显示，在2008年至2017年的十年间，巴菲特选择的标普500指数基金总收益率达到125.8%，年化收益率稳定在8.5%；而西德斯所选的5只FOF基金则全部跑输，其中表现最好的Funds C年化收益率仅为6.5%，最差的Funds D年化收益率更是低至0.3%，且早在2017年初便因业绩低迷被迫清盘。 这场赌局的意义，远超一次简单的投资比拼。它用十年时间证明，在长期投资维度下，即便汇聚华尔街顶尖投研力量，主动管理型基金也未必能跑赢被动跟踪市场的标普500指数基金。对于普通投资者而言，这无疑是一则重要启示：无需追逐复杂的投资策略或依赖所谓“明星基金经理”，选择贴合市场整体走势、费率更低、透明度更高的指数ETF，只要在大调整时买入，或许是更稳健、更高效的长期投资选择。 ………………………………………… 总结：本文并不是推荐标普500指数，而是论证指数ETF长期可以跑赢绝大多数投资者。投资指数ETF的超额收益来自于：股市的非理性大跌带来的建仓机会！