能源涨疯了，农产品偷着乐，油脂油料却在“跳水”。 夜盘一开，燃料油直接冲上4%，原油跟涨超1%，焦煤也蹭上1%涨幅，市场画风明显——谁沾能源谁吃香。 玻璃、玉米、PTA这些也不声不响涨了一波，看似平静，实则暗流涌动。 可另一边，豆粕跌得干脆，早盘直接干掉1%以上，菜粕跟着躺平。 美豆粕跌，咱们也跟，内外联动一点不含糊。 氧化铝、纸浆这些工业品也没撑住，纯碱还在阴跌，说明啥？ 不是所有原材料都吃得开，需求端没起色，价格就得趴着。 能源这波猛，根子还在外头。 俄罗斯那头风声又紧，供应担忧立马点燃国际油价，WTI涨近2%，咱们的原油、燃油自然借势起飞。 航空燃料（SAF）也紧张，中信证券都说了，这缺口不是短期能补上的。 国内炼厂开工率不低，但挡不住全球定价权在外，油系化工品集体躁动，顺理成章。 黑色链条有点意思。 焦煤涨，焦炭提价，铁矿稳在800以上，钢厂还没大举复产，原料先动了。 说明什么？ 预期抢跑。 部分焦企敢喊涨，是觉得下游库存快到底了，补库箭在弦上。 这不是现实需求爆发，是产业链博弈的前哨战。 农产品分两派。 玉米、棉纱、淀粉稳稳往上拱，种粮收益有保障，“保险+期货”也在起作用，农民心里踏实点，卖压就小。 但豆粕、菜粕被国际价格拽下来，巴西豆子压港缓解，南美升贴水回落，国内压榨利润回升，供给松了，情绪就弱。 有色金属没啥大动静，沪铜逢低有人接，但不敢追；沪镍被美联储口水仗牵着走，来回晃荡；锌倒是外强内弱，出口窗口眼看要打开，不过量级有限，难成气候。 反而是沪铝仓单首单交付完成，这事比价格波动更值得盯——期货真开始服务实体了，不是光炒。 玻璃企业现在玩组合套保，跌市里也能稳住阵脚，这招正被更多产业客户抄作业。 金融工具不再只是投机者的玩具，慢慢变成企业的“防弹衣”。 这种变化不显眼，但长远看，才是市场成熟的标志。 别看现在能源风光，涨多了总有回调风险。 真正稳得住的，是那些把期货当经营工具的企业。 行情总会变，活得久的，从来不是跑得最快的那个。
