【华泰电子】海南华铁与阿里云深度合作构筑算力出海新高地，Nebius-Micro

【华泰电子】海南华铁与阿里云深度合作构筑算力出海新高地，Nebius-Microsoft合作价值重估，回购计划彰显发展信心 近期Nebius与微软签署价值高达194亿美元的AI算力协议，推动Nebius股价大涨超50%，印证全球AI算力需求爆发式增长及基础设施供应商的价值重估逻辑。海南华铁（603300）作为国内稀缺的“国资背景+阿里生态”算力标的，与阿里云深度共建琼南算力枢纽，采用阿里自研含光800芯片及液冷技术，叠加公司近期回购计划及累计近70亿元算力订单，有望复制Nebius的成长路径，迎来价值重估机遇。 一、合作背景与技术优势：对标国际巨头的稀缺性 海南华铁与阿里云联合投资的琼南算力枢纽已部署首期3000台服务器（总算力120P），并采用阿里自研的含光800芯片，结合海南华铁自主研发的液冷机柜，技术指标全球领先。这一合作模式与Nebius为微软提供GPU基础设施的逻辑高度一致，均通过技术协同满足头部云厂商的算力需求。 二、订单与资金实力：国资赋能+生态绑定 公司累计签约算力服务金额近70亿元，客户包括阿里云及多家一线大模型企业。杭州市政府正推动本地供应商对接阿里云AI投资计划（未来三年投入3800亿元），海南华铁作为杭州本土企业深度受益。 三、回购计划与估值潜力：信号明确，成长可期 公司2025年5月推出回购计划（规模3亿元，价格上限15.95元/股），用于员工持股或股权激励。此举在算力业务投入期释放管理层对长期价值的信心。 短期催化：若与阿里云达成更大规模合作（类比Nebius协议），可能触发股价弹性。此前36.9亿元订单公告后，公司股价一度涨停。 长期价值：机构预测2025-2026年归母净利润达8.7/9.85亿元（算力业务贡献提升）。作为海南省算力核心平台，享受政策与资源倾斜，估值有望向国际龙头看齐。 四、风险提示：算力采购成本超预期、设备交付延迟。