本周市场走出了一轮V形反转，虽然多数宽基和行业指数尚未回升至前期高点，但至少印证了一个判断：当前市场确实处于牛市，而且牛市往往伴随暴涨暴跌。
目前大部分指数的估值与上周五收盘时相差不大。值得一提的是恒生消费指数，其估值仅微升0.04倍（从18.73升至18.77），但估值分位却上升了近20%。这主要是因为该指数的估值多集中在18倍左右，因此稍有波动，历史分位就会发生较大变化。目前恒生消费的估值仍处于合理偏低水平，大家不必过于担忧。
另一方面，博格在本轮从3000点到3800点的上涨过程中，自3600点起已逐步进行持仓优化，实施了一些“高切低”的调仓操作，但目前仍保持约八成的仓位。即便市场继续上涨，可能也不会轻易降低仓位，但会根据行情持续优化结构。
这种优化一方面可以视为部分收益的落袋为安，另一方面也有助于稳定持仓心态。虽然高估板块可能继续上涨，但心理上未必能拿得住，因此逐步、小幅优化（而非大幅调整），可能是我们普通投资者应对当前牛市比较合适的策略。基金[超话]a股
