NVIDIA：高增长潜力背后的风险与机遇

👆👆👆NVIDIA的五年复合年增长率达到+94.6%，展示出强劲的增长势头。 近期表现： 最新12个月(NTM)的毛利率达到75%，自由现金流(FCF)利润率为49%，而预估的公平价格为108美元。 收入与自由现金流增长： 从2020年到2023年，NVIDIA的收入和自由现金流显著增长，2023年达到顶峰。 收入来源： NVIDIA的收入主要来自数据中心，占78%；其次是游戏，占17%，其他收入仅占5%。 地理分布： 收入主要来自美国（US）、欧洲、中东和非洲（EMEA），以及亚太地区（APAC）。 关键指标（截至2024年第二季度）： • 数据中心收入同比增长154%。 • 游戏收入同比增长16%。 • 资本回报率达109%。 质量（截至2024年第二季度）： • 管理团队得分：5.0/5 • 产品评价得分（NPS）：4.0/5 • 员工评价得分：4.4/5 • 护城河得分：5.0/5 财务表现： • 收入同比增长122%。 • 自由现金流同比增长123%。 • 净现金余额达260亿美元。 优缺点分析： 优点： • 具有良好行业定位的领导者。 • 具有远见的领导层。 缺点： • 行业周期性强。 • 估值高。 估值： 假设自由现金流按当前价格（122美元）增长，未来1-5年的增长率为22%，6-10年为17%，终端倍数为20倍，折现率为10%。若自由现金流在未来10年逐渐下降，估值挑战将会加剧。估值可行性被标记为“困难”